В этом году сразу несколько энергетических компаний вышли на IPO в США. Solv Energy, компания по солнечной энергетике и аккумуляторам, в феврале оценили в 6 миллиардов долларов. X-energy, строящая малые модульные ядерные реакторы, в апреле повторила этот трюк, и ее акции взлетели в первый же день торгов, достигнув рыночной капитализации в 11,5 миллиардов долларов. Совсем недавно, в середине мая, на биржу вышла геотермальная компания Fervo Energy, и ее рыночная капитализация сейчас составляет около 12,4 миллиардов долларов.
Все это, конечно, истории успеха. И, разумеется, это не совпадение, что все эти компании стремятся обеспечить электроэнергией в эпоху растущего спроса (отчасти из-за тех самых дата-центров). Давайте посмотрим, как у них идут дела, что этот момент говорит об энергосистеме и что нас ждет в будущем.
Начнем с Fervo Energy, компании, о которой много писали в последние годы и которая занимается разработкой усовершенствованной геотермальной энергии. (Мы включили ее в наш список климатических технологических компаний, за которыми стоит следить в 2025 году.) В то время как традиционная геотермальная энергия требует поиска конкретных мест с горячей породой, водой и трещинами для поддержки электростанции, Fervo использует методы, по сути, гидроразрыва пласта, чтобы создать необходимые условия.
Компания была основана в 2017 году и привлекла около 1,5 миллиарда долларов от инвесторов за годы до IPO.
Первый коммерческий проект Fervo, Cape Station в штате Юта, как ожидается, будет иметь мощность около 500 мегаватт. Первый блок должен начать генерировать электроэнергию для клиентов к октябрю, а следующие два блока – к январю следующего года.
Новое финансирование от IPO может помочь компании масштабироваться. В настоящее время у Fervo заключено обязательных соглашений о покупке электроэнергии на сумму более 600 мегаватт. И у нее есть аренда на землю, которая в совокупности может генерировать более 40 гигаватт электроэнергии. (По состоянию на 2024 год весь геотермальный парк США имел мощность всего 4 гигаватта.)
Компания также нацелена на снижение затрат на строительство и бурение – ожидается, что станция Cape Station будет стоить около 7 долларов за киловатт, что дешевле новых атомных электростанций, но более чем в два раза дороже строительства новой газовой электростанции в США.
X-energy также стремится обеспечить надежную чистую энергию: она является частью волны ядерных компаний следующего поколения, работающих над малыми модульными реакторами. Компания строит высокотемпературные газоохлаждаемые реакторы, в которых гелий протекает над автономными гальками с ядерным топливом. Каждый из этих реакторов будет генерировать 80 мегаватт электроэнергии, что составляет менее одной десятой от мощности более крупных, таких как блок 4 на заводе Vogtle в Джорджии, последнем дополнении к коммерческому ядерному парку в США.
IPO X-energy также прошло успешно, и цены взлетели в ходе торгов после первичного размещения. Интересный факт: компания ранее планировала выйти на биржу в 2023 году, но отказалась от этого из-за сложных рыночных условий.
Компании еще предстоит продемонстрировать свою технологию в коммерческом проекте.
Возможно, вы помните историю, которую я писал в прошлом году об их усилиях по строительству ядерных реакторов на территории завода Dow Chemical в Техасе. Компания недавно получила ключевое экологическое одобрение для этого проекта, хотя она все еще ждет окончательного разрешения от Комиссии по ядерному регулированию для начала строительства.
Наконец, Solv Energy строит проекты в области солнечной энергетики и хранения энергии, в основном для коммунальных предприятий и независимых производителей электроэнергии. Солнечная энергия и аккумуляторы – одни из самых дешевых и простых технологий для добавления в сеть, поэтому эта компания может быстро ввести в строй много мощностей. У компании уже есть 21 гигаватт действующих проектов в 35 штатах.
Многие компании в энергетическом секторе возлагают свои надежды на быстрый рост строительства и эксплуатации центров обработки данных. Бум искусственного интеллекта изменил энергетический ландшафт, подтолкнув спрос на электроэнергию вверх в стране, где он был относительно стабильным в течение последнего десятилетия или около того. Solv Energy упоминала центры обработки данных более дюжины раз в документах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам перед IPO.
А Fervo и X-energy особенно связаны с технологическими гигантами, стимулирующими развитие ИИ. Google является давним инвестором в Fervo, а также впервые применила то, что называет своим тарифом на чистый переход с компанией. Amazon является клиентом X-energy, а также инвестором; по сообщениям, ей принадлежит около 20% компании.
Fervo и X-energy также находятся в отраслях, которые занимают политически выгодное положение. Президент Трамп и его администрация преследовали ветроэнергетику и другие возобновляемые источники энергии, прекращая существующую поддержку и замедляя утверждение новых проектов. Между тем, геотермальная и особенно ядерная энергетика пользуются благосклонностью федерального правительства и продолжают пользоваться налоговыми льготами и грантовым финансированием.
Если несколько крупных лидеров заработают деньги на этих IPO, это может помочь инвесторам почувствовать себя более уверенно в поддержке энергетического сектора, даже если эти деньги будут сконцентрированы в таких предприятиях на более поздних стадиях, как эти, а не в компаниях на более ранних стадиях.
В следующем году мы можем увидеть, как другие фирмы, особенно в ядерной и геотермальной энергетике, попытаются пойти по аналогичному пути.
Ключевым моментом, за которым следует следить здесь, будет то, смогут ли Fervo и X-energy, в частности, добиться успеха в масштабировании и развертывании своей технологии. Если какая-либо из этих компаний споткнется или не уложится в сроки, это может иметь волновой эффект для тех, кто надеется пойти по этим очень прибыльным стопам.
Эта статья взята из The Spark, еженедельной климатической рассылки MIT Technology Review.