Антимонопольное расследование выясняет, не была ли крупнейшая сделка Nvidia оформлена так, чтобы обойти обязательную проверку регуляторов.
Nvidia снова в центре внимания. На этот раз не из-за рекордных квартальных отчётов и не из-за очередного прорыва в области искусственного интеллекта. Компанию проверяет Министерство юстиции США. Причина — сделка с производителем AI-чипов Groq на 20 миллиардов долларов. Минюст хочет понять, не была ли эта договорённость оформлена так, чтобы обойти антимонопольную проверку.
Речь идёт о крупнейшей сделке в истории Nvidia. В конце 2025 года компании договорились о неисключительной лицензии на технологии Groq — чипы для низколатентного вывода AI-моделей. Первая стойка Nvidia с чипами Groq должна заработать уже в этом году. Вот только, по данным источников, Минюст заинтересовался структурой сделки ещё в декабре, сразу после её анонса.
В чём суть претензий
Проблема в том, как именно оформлена сделка. Nvidia не купила Groq. Вместо этого компания заплатила за лицензию, а основатель Groq Джонатан Росс и значительная часть команды перешли в Nvidia. Сам Groq формально остался независимой компанией под руководством нового генерального директора Саймона Эдвардса.
Схема выглядит подозрительно. Ещё несколько месяцев назад Groq оценивалась в 6,9 миллиарда долларов. А тут — 20 миллиардов за лицензию и массовый найм сотрудников. И это на компанию, которая стоит в три раза меньше. Если бы Nvidia просто купила Groq, сделку пришлось бы проводить через проверку Hart-Scott-Rodino перед закрытием. А если оформить всё как лицензию плюс наём, никакой проверки не требуется. Сенаторы Элизабет Уоррен и Ричард Блюменталь ещё в марте направили письмо главе Nvidia Дженсену Хуангу, предупреждая, что сделка выглядит как попытка «уклониться от проверки антимонопольными регуляторами».
Минюст уже направил Nvidia официальный запрос на предоставление информации. Источники, знакомые с расследованием, отмечают: пока никаких конкретных выводов нет. Ведомство может и не найти нарушений. Но сам факт проверки говорит о многом.
Не единичный случай
Groq — не изолированный манёвр. За последние девять месяцев Nvidia потратила около 27 миллиардов долларов на три сделки, построенные по одному шаблону: платишь за лицензию, забираешь таланты, оставляешь оболочку компании формально независимой. Схема с Enfabrica оценивается примерно в 900 миллионов, с Poolside — в 7 миллиардов. Везде один и тот же почерк.
Сенаторы в своём письме прямо указали: такие сделки «функционируют как де-факто слияния, позволяя компаниям консолидировать таланты, информацию и ресурсы, обходя проверки, которые обычно применяются к слияниям и поглощениям». В список попали не только Nvidia, но и Google с Meta*.
В Nvidia, впрочем, хранят спокойствие. Представитель компании заявил, что это «американская система работает так, как задумано, поощряя инновации, вознаграждая предпринимателей и принося пользу потребителям». Уверенный ответ. Именно так отвечают, когда ожидают, что сделка выживет даже под пристальным вниманием регуляторов.
Что дальше
Groq тем временем привлекает 650 миллионов долларов, чтобы профинансировать переход от производства AI-чипов к провайдеру облачных услуг для вывода моделей. Существующие инвесторы Disruptive и Infinitum поддерживают раунд целиком. Компания продолжает жить своей жизнью — по крайней мере, на бумаге.
Если Минюст найдёт нарушения, Nvidia грозит штраф. Вот только для компании с капитализацией в триллионы долларов любые разумные штрафы — это мелкая монета. И с учётом того, насколько близки Nvidia и её генеральный директор к нынешней администрации США, вряд ли негативный исход расследования серьёзно пошатнёт позиции компании. Но сам прецедент важен: регуляторы дают понять, что готовы копать глубже.
